Nathan Most

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Nathan Most (1914 – 2004)

Nathan Most (nacido el 22 de marzo de 1914, fallecido el 3 de diciembre de 2004) es conocido por los inversores como el creador del primer ETF de EE. UU., El recibo de depósito de Standard & Poor’s basado en el índice S&P 500 . Most nació en Los Ángeles, California, y recibió una licenciatura de la Universidad de California, Los Ángeles. Murió en San Mateo, California.  [1]

El ETF permitió a los inversores canadienses, europeos y asiáticos acceder a fondos indexados de bajo coste.

Carrera

Most ocupó numerosos cargos durante su carrera. Fue vicepresidente ejecutivo de Pacific Vegetable Oil desde 1965 hasta 1970 y vicepresidente ejecutivo de la American Import Company desde 1970 hasta 1974. Se trasladó al mundo de las inversiones en 1974, convirtiéndose en presidente de la Bolsa de productos básicos del Pacífico de 1974 a 1976; ese mismo año se convirtió en asistente técnico del presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos. Se unió a la Bolsa de Valores de Estados Unidos en 1977, y eventualmente trabajó como director de desarrollo de productos.  [2] Fue en la Bolsa de Valores de Estados Unidos en 1993 que Most y su equipo diseñaron el ETF. Su última posición fue en Barclays Global Investors, donde trabajó como miembro de la junta directiva de iShares Trust.  [3]

La reunión con John Bogle

Tanto Most como John Bogle relatan una reunión notable en 1992. Según Bogle, Most lo visitó en su oficina de Valley Forge para ofrecer “un diseño para un nuevo producto” en el que las acciones del Vanguard 500 Index Fund podrían intercambiarse instantáneamente durante todo el día del mercado, y propuso que nos asociáramos con él … Escuché su presentación con interés y le expresé mis reacciones: (1) había tres o cuatro fallas en el diseño que tendrían que corregirse para que la idea realmente funcionase, y (2) incluso si el nuevo diseño solucionó los problemas, nuestro Fondo Index 500 fue diseñado para inversores con un horizonte de largo plazo.”  [4]

Según Most, a Bogle no le gustó el concepto porque la compra/venta continua elevarían los costes. “Esa conversación me hizo pensar en un producto en el que no se entra y se sale del fondo”. [5]

Referencias

[1] Jennifer Bayot, Nathan Most Is Dead at 90; Investment Fund Innovator, The New York Times, 4 de diciembre de 2004. Visto el 2 de diciembre de 2015. (en inglés)

[2] Jennifer Bayot, Ibídem.

[3] John Spence, ETF inventor Most dies at 90, Market Watch, 7 de diciembre de 2004. Visto el 2 de diciembre de 2015. (en inglés)

[4] John Bogle, A Brief History of the ETF, Amazon.com Money & Markets, 31 de marzo de 2013. Visto el 2 de diciembre de 2015. (en inglés)

[5] John Spence,  Op Cit.

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